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调查显示投资人对新兴市场热度开始下降

发布时间:2021-01-08 00:18:35 阅读: 来源:快速卷帘门厂家

不过,调查亦显示,投资人对新兴市场的热度开始降温。更多的人开始把美股列为资产配置首选。而中国则因为通胀问题日益浮现而被冷落。

股票风险偏好创三年半新高

美银-美林的这份调查显示,净占比55%的基金经理表示,他们当前已超配全球股票资产,这一比例为自2007年7月以来的最高水平。换句话说,1月份超配股市的人数占比较低配的人数占比超出了55%之多。

而在一个月前的12月,超配股市的机构投资人占比还只有40%。在股票获得增持的同时,债券资产被冷落。有净占比54%的受访基金经理称,已低配债券,较一个月前的47%继续上升。与此同时,低配现金的受访者净占比进一步下降,从前一月的6%降至5%。

分析人士指出,投资人大量增持股票的背后,是对全球经济和企业盈利日益高涨的信心。1月份的美林调查显示,有净占比55%的受访基金经理表示,预计世界经济在2011年继续改善,39%的受访者预计,未来12个月的经济增速会超出趋势增长水平,这一比例为2008年2月以来的新高。就企业盈利而言,有净占比57%的受访人士相信,今年企业盈利平均将实现两位数的增长,一个月前持这一看法的人数占比为45%。

当然,随着经济的持续好转,投资人对于通胀升温的关注也逐渐增多,并且已成为业内大多数的共识。调查显示,1月份有净占比高达72%的受访基金经理预计,今年全球通胀将上升,两个月前这一比例还仅有48%。不过,到目前为止,高通胀还没有被认为是威胁经济增长的必然利空。有净占比42%的受访人士表示,当前的货币政策“太具刺激性”,低于11月份的水平。

“对经济增长的乐观情绪,加上对通胀的中性看法,为股票投资创造了很好的环境。”美银-美林的欧洲股票策略主管加里·贝克尔表示。该行的首席全球股票策略师哈特尼特则指出,投资人相信宽松的货币政策仍在起作用,同时,由于还没有大规模的政策收紧或是经济指标恶化,投资人对股票的热情在全球蔓延。

美股成为更多机构的投资首选

尽管风险偏好的升温似乎是全面的,但具体到单个市场却有所差异。具体来说,就是美国、日本等发达市场日益受到青睐,而去年大红大紫的新兴市场则出现了稍稍失宠的迹象。

在1月份的调查中,有净占比27%的受访基金经理人表示,当前已超配美国股市,这一比例为2008年11月以来的最高水平,超过了去年12月的16%。这表明,投资人对美国股市的看多情绪越来越强烈。

相当一部分人已把美股列为股市投资的首选。有净占比15%的受访者表示,相比全球其他市场,当前最愿意超配美股,高于前一月的7%。投资人对美元的前景也更加看好,这帮助提振了美元资产的吸引力。1月的调查显示,有净占比43%的受访人士认为,美元兑欧元、日元会继续升值,两个月前这一比例仅为14%。

美国股市近期一度连涨七周,达到两年多以来的最高水平。市场对于企业盈利的预期越来越乐观。从1月10日到20日,共有24家企业发布季报,其中就有17家的盈利好于预期,18家的营业收入好于预期。华尔街分析师的平均预测为,去年第四季度美国上市公司盈利将增长22%,2011年全年则有望增长14%。

日本也受到了国际投资人的更多青睐。自2010年5月份以来,国际基金经理头一回开始超配日本股票资产,而在过去的三年半以来,国际机构选择超配日股的月份总共也不过区区5个月。1月份的美林调查显示,有净占比5%的受访基金经理人超配了日股,前一月有多达29%的受访者低配日本股市。

在日本国内,对经济和股市的信心也在增强。1月份,净占比多达57%的日本受访基金经理表示,预计日本经济今年将持续增长,这一比例大大高于一个月前的42%。自去年9月份以来,基金经理对于日本经济的前景展望开始逐步好转,从看空转为看多。

新兴市场总体热度降温

在欧洲,尽管债务危机的阴影仍挥之不去,但在投资界,投资人的信心却有所恢复。1月份,有净占比44%的受访基金经理认为,欧洲经济今年会逐步改善,一个月前还只有26%。认为欧洲企业盈利将增长的投资人也多了起来。有分析认为,在去年12月份达到“顶点”后,全球投资人对欧债危机的担忧似乎开始“见顶回落”。

野村证券在近日的报告中指出,有一些“可喜的迹象”表明,主权债务危机可能开始消退。比如,中国已宣布计划投资西班牙债券,日本表示计划购买20%的欧洲金融稳定工具所发行的50亿欧元债券。更重要的是,近期欧盟决策者和欧洲央行发布声明称,应该扩大欧洲金融稳定工具的范围和能力。野村的分析师认为,欧洲主权债务危机并不会马上结束,但在2011年,这场危机可能会“逐渐消退”。

相比发达市场,去年热得发烫的新兴股票市场1月份依然是“香饽饽”,但投资人的热情似乎稍有降温。

美林的调查显示,1月份有净占比43%的国际基金经理选择超配新兴市场股票资产,远低于两个月前的56%。而将新兴市场股票列为超配首选的人数占比,已大幅降至20%。一个月前,还有高达31%的受访基金经理将新兴市场列为超配首选。

与新兴市场高度相关的还有大宗商品,机构投资人对这类资产的偏好1月份同样出现降温。当月的美林调查显示,净占比16%的受访人士仍超配大宗商品资产,低于一个月前的22%。

分析人士认为,对新兴市场的热度降温,可以从中国看出端倪。投资人对于中国经济的信心有所下降,特别是对通胀以及货币紧缩有所担忧。在近200位国际基金经理中,对中国经济今年前景持悲观看法的受访者净占比达到19%,创半年来新低,而两个月前还有净占比16%的人看多中国经济。

从资金流向来看,国际投资人近期对中国相关股票资产转趋谨慎。美国基金跟踪研究机构TrimTabs的调查显示,美国投资人今年以来连续赎回中国ETF,过去几周连续撤资。印度ETF同样连续遭遇赎回。

分析人士认为,国际投资人仍担心中印等国可能被迫采取大力紧缩政策,进而影响到经济增长,A股未来一两个月走势仍不乐观。不过,从全年来看,高盛、RBS和富达等机构仍看好中国股市。管理一只离岸中国概念股票基金的明星基金经理安东尼·波顿本周说,中国股市估值并不昂贵。

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