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新浪股价打回50美元下方微博价值再重估

发布时间:2020-03-12 13:10:25 阅读: 来源:快速卷帘门厂家

新浪股价打回50美元下方 微博价值再重估i美股创业邦导语: 围绕新浪微博的热点事件不断,究竟新浪微博遇到了哪些问题,未来在货币化上前景如何?我们结合雪球用户的讨论,从基本面角度对新浪做一梳理。

北京时间11月19日消息,围绕新浪微博的热点事件不断,究竟新浪微博遇到了哪些问题,未来在货币化上前景如何?我们结合雪球用户的讨论,从基本面角度对新浪做一梳理。

一、新浪微博和新浪股价

在门户业务不断衰落的背景下,新浪凭借微博的想象空间从2010年开始不断走高,2011年4月曾经达到142美元的历史高位。然而,随着对微博货币化的争论和微博前景的质疑,新浪的股价也一路下跌。

由于三季度财报预计Q4指导业绩低于预期,同时电话会议中曹国伟点明微博和门户业务的互博关系,以及微信带来的冲击,上周五新浪大跌15%收报于45美元,市值也已经由历史最高位80亿美元跌至目前的30.1亿美元。

财报发布后,新浪又被传出两给与微博相关的“大事件”:周五晚据媒体人程苓峰透露,新浪微博已从新浪门户剥离,成为一家独立公司,阿里巴巴正洽谈战略投资新浪微博,未来会占新浪微博15%至20%的股份,新浪微博估值约为20至30亿美金。

周末有又传闻称“新浪主管无线业务的副总裁王高飞将接替现新浪微博总经理彭少斌,负责新浪微博的产品和技术。王高飞目前负责新浪的无线事业部;长期web端和移动端产品研发矛盾重重,王高飞技术出身,这或许是本次换将的主要原因”。

那么,股价过山车的背后,新浪微博在基本面层面上究竟遇到了哪些问题呢?

二、新浪微博的挑战

1. 货币化层面:门户与微博互博

2012年,微博开始货币化。4月,新浪推出微博品牌广告的展示广告系统,按CPM计费。目前微博广告收入增长可观,微博广告收入将近2000万美元,占新浪全部广告收入的16%;二财季,微博广告收入约1000万美元,约占新浪总广告叫入10%。此外,微博的会员费收入和游戏开发商收入三季度合计达到430万美元。

但是,门户和微博业务的互博关系引起了市场担忧:曹国伟在电话会议表示,“多数时候客户会决定不同广告平台和不同形式之间分配预算,而门户和微博都属于新浪,当客户分配预算的时候会考虑分配至新浪的总额,以及新浪门户与新浪微博之间的比例。因此蚕食效应一定程度上确实存在,但目前无法量化其效果。”

目前微博广告客户80%同时也是门户广告客户,只有20%属于微博吸引过来的新客户,譬如奢侈品行业。

“不明真相的群众”在雪球表示,“「门户与微博会相互打架」,这是只看到新浪没有看到大的行业格局变化。微博和门户网站对应的都是用户的媒体需求,但是新浪在微博时代所处的地位比门户时代有利得多。门户网站是最难做到差异化的互联网业务,四五家在那死磕,新浪虽然领先但完全说不上垄断,而微博基本上把其他家都干得差不多了,搜狐网易凤凰实际退出,腾讯在勉力维持。投资者最喜欢的不就是垄断吗?这就是垄断。

「一个公司投在新浪上就这点钱」,这是只看到展示广告没看到互联网盈利模式的变迁。展示广告转化率奇低,是最反人类的媒体商业模式。就是靠这个商业模式,几家门户网站至少也干到了百亿人民币量级的营收。微博的登录使用属性,长在线时间,互动性,为商业模式创新提供了很大的可能。promoted feed 就是其中最有可能的一种。”

新浪战略部朱时雨在雪球回应称,微博和门户互掐只是暂时的,微博的变现从Q2开始的,品牌广告主的全年预算早已分配完,今年年内都会存在这种问题,经过这半年的尝试,Q4和客户签订明年新的投放框架,效果体现在明年的广告收入当中。

2 产品层面的冲击:微博&微信

曹国伟在电话会议中,也承认了微信带来的冲击:虽然微博更倾向于公开网络,微信更像是私人网络。但对任何用户来说,能花在这些产品上的时间都是有限的,在一款产品上花费更多时间,就意味着在另一个平台上投入时间的减少,目前新浪已经看到了这种影响。为了抵抗微信的冲击,新浪微博加入了一些死人分享功能,但重点仍然是一个公开网络。

“TMT9”在雪球给出了他对微博和微信的看法:1) 微博的价值:市场营销价值,精准定位用户,个性化推荐,品牌宣传,病毒营销,用户反馈收集,和核心死忠的快速互动。这部分价值我觉得无可取代,因为微博有两大优势:a. 传播速度无敌;b. 微博更懂用户,容易建立起每个用户的profile:兴趣,职业;2) 微博 vs 微信:我觉得微信无法取代微博,上述两大优势中,传播速度是微博独享的。微信是私人社交圈,非常反感软文信息流,所以企业账户很难吸收大量fans(当然能被吸收的,都是死忠)。所以微博是社交媒体,而微信是熟人为主的社交。

rain163认为,“微信对微博的冲击是多层次的,谁都知道两者功能不同,但是你们在谈及谷歌干掉雅虎,说Facebook未来取代谷歌的时候,谈的是功能层面的替代么?核心是注意力,流量和时间份额的替代。退一步,微信的官方帐号,确实部分的存在替代微博的功能,这个不能否认,所以微博存在挑战。”

赵楠:微博与微信因为关系链、传播机制不同,用户需求和运用场景是不同的。这并不是竞争关系。冲撞点可能在于双方延伸O2O后对本地商户资源的牵引力PK。如果从用户消费时间的分配角度来讲,任何两个互联网产品都存在竞争。

三、竞争机会:中小企业?

四季度,新浪将如期推出正式的“推广信息反馈”(Promote Feed)广告系统,该系统主要针对中小企业客户。

曹国伟指出这种基于信息流的广告系统将非常适合于中小企业,“这种广告将比微博平台上的显示广告系统更高效。但这更依赖于数据,我们需要很多数据、个人资料和微博关系图谱,因此这一推荐引擎需要很长时间进行微调。当然中小企业客户更注重精准投放的问题,大客户更注重社会效果,这两种需求相差很大,我们将尝试从中予以平衡。”

而拥有大量中小企业资源的阿里巴巴入股的传闻,又为新浪Promoted Feed广告带来更多想象。而新浪微博能够在中小企业市场抢占多少销售广告,雪球用户也给出了他们的判断:

散人:360通过导航卖流量,微博用何种方式卖流量?从广告的类型看,新浪腾讯搜狐门户是大企业为主的品牌广告,阿里百度是中小企业为主的销售广告,如果微博抢占的是品牌广告,乐观到极限,抢占腾讯和搜狐一半的品牌广告,充其量也就新增一个门户的利润,如果仅仅是2个新浪门户,乐观估值也就40亿了。除非微博能抢百度和阿里的中小企业销售广告,但微博离交易太远,这种可能性太小,那么按门户13-20亿的估值,悲观26亿,乐观40亿。当然,因为谁也不知微博最终何去何从,市场预期乐观的时候,股价还是会远远超出40亿,毕竟有抢占销售广告市场的可能性,虽然实际上希望并不大。

liufei:新浪微博商业化的重点举措,是即将上线的自助广告系统。这需要大量中小企业资源。目前拥有这个资源的两大家是百度和阿里。微博商业化也需要支付渠道。目前拥有这个渠道的,阿里支付宝是第一,腾讯财付通是第二。但腾讯是新浪最大对手。为应对腾讯微博+微信的组合,新浪合纵连横。此前与360、人人达成战略合作,加上阿里,这三家最大对手都是腾讯。对于阿里,腾讯是唯一拥有C2C、B2C、商城、支付、O2O、大流量、社会化入口的全架构以及整合优势的公司。

富兰克凌: 阿里入股新浪微博,新浪的风险远远多于机会。持续变重的围脖很可能已经没有继续实现更大想象的能力,吸引力在持续降低,可能会从影响力较大的媒体平台,退化为商业推广的阵地之一,从互联网世界的舆论策源地,退化为四不像的Shopping Mall。

社交+商务概念:【机会】:

有助实现营销闭环,提供可精确量化的营销ROI,为品牌主带来新想象,但也仅仅是想象。新浪一直在做,试图实名制,建立自己的ID 系统实现商业平台的梦想,成果有限,需要强大外力助推

social + CRM :浏览入口+品牌互动的入口+支付的入口+客服的入口,能够在一个入口,实现 品牌形象店+卖场+售后 ,对投资人和品牌主 确实很有吸引力。现有的官方围脖后台可以提供更为全面的用户分析,实现对目标客户的从接触到购买全过程的精准传播和分析。 但 持续变重的围脖,技术上能不能支持流畅的体验,保持黏性,有待观察。目前不看好。

【风险】:今天围脖推广已泛滥,小企业和垃圾帐号无底线的spam,吸引大量企业进驻,商业信息流会影响浏览的体验,对于运营有较大挑战。如果围脖变成另一个淘宝,有何价值可言?

四、新浪估值

1. 微博估值

参考“阿里巴巴入股新浪微博”,阿里巴巴未来会占新浪微博15%至20%的股份,给予新浪微博估值约为20至30亿美金。

2. 门户部分估值

参考雪球“不明真相的群众”及“TMT9 ”估值:门户网站乐观估值20亿美元左右,每股35美元(MBO价格)。悲观估值13亿美元,每股20美元。

两项加总:给予新浪悲观估值33亿美金,乐观估值50亿美金。

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